4月4日，中国信托业协会发布数据显示，截至2017年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达26.25万亿元，同比增长29.81%。需要说明，2016年末信托业资产规模刚破20万亿。一年超6万亿的增长足以让其它资管业侧目。

       业内人士认为，信托业去年的高增长得益于通道业务，未来可持续性存疑。

       “现在高层定调防风险、去杠杆，这是两个非常重要的主题，如果信托还是传统方式做通道业务、房地产开发贷款业务、政府融资平台，那就是与宏观政策导向背道而驰。” 中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成称，“今年信托业实际已经进入刚性转型期，信托公司主动转要转，被动转也要转。”

       信托转型知易行难，去通道大势下如何展业让不少人表示“迷茫”。为此，21世纪经济报道记者采访了多家信托公司高层，综合而言，2018年加强财富端以及业务合规是重要着力点。业务层面主要发力标准化产品，如股、债、ABS等；私募PE类产品、消费金融、家族信托等。

       拆解26万亿

       如何理解信托业资产规模迅速突破26万亿？

       “今年特点就是事务管理类增长比较多，占比百分之五六十，所以主要还是通道驱动。当然也有部分主动管理类业务增长，包括房地产、工商企业等。”一位华北地区信托公司人士称。数据显示，2017年末事务管理类规模15.65亿元，而2016年该规模10.07亿。这意味着2017年该规模增长了5.58亿。

       伴随资产规模快速增长，2017年信托全行业经营业绩小幅提升。当年实现经营收入1190.69亿元，同比增加6.67%；利润总额824.11亿元，同比上升6.78%。

       收入构成来看，信托业务收入为805.16亿元，占比为67.62%；投资收益为284.93亿元，占比为23.93%；利息收入为62.38亿元，占比仅为5.24%。信托业务收入仍是经营收入增长的主要驱动力。

       此外，行业风险项目规模有所增加，但不良率降低。截至2017年年末，信托行业风险项目有601个，同比增加56个；风险项目规模为1314.34亿元，同比增长11.82%。全行业不良率为0.50%，较2016年末下降0.08个百分点。

       “尽管全行业不良率水平在持续下降，但风险项目个数和规模的同比上升态势依然不容忽视。信托公司应进一步增强防范风险的意识，提高防控风险的效率，丰富化解风险的手段，和其他金融行业一道，在监管层指引下，严守不发生系统性金融风险的底线。”西南财经大学信托与理财研究所发表的评析认为。

       2018年如何展业？

       当前的监管形势让业内感觉寒风阵阵，严控通道在业内几乎人尽皆知。

       银监会信托部主任邓智毅3月2日接受媒体采访时透露，截至2018年1月末，事务管理类的信托资产规模是15.45万亿元，比年初减少1959亿元，其中银信通道业务比年初减少了1137亿元。

       “按这个监管态势，如果事务管理类全年负增长，那么行业资产规模增长将会受到较大拖累。2018年可能呈现为规模增长缓慢，业绩小幅增长。因为虽然量的增速是下降，但是价格上去了，目前通道费率已经有较大增长。”资深信托研究员袁吉伟称。

       邢成认为，未来规模增速下滑毫无疑问，如果有机构执意逆势而上，监管罚款可能是最低处罚。“预计2018年底甚至有可能跌破22万亿元大关。中短期来看，今年二季度规模和增速会有一个非常明显的反转回落，甚至不排除出现断崖式的下滑。而且有可能一季度就有所显现。”

       随着通道业务发展逐步受限，信托公司传统依赖的规模竞争难以为继，信托业下一步究竟该怎么走？西南地区信托公司副总称，2018年主要拓展五大块业务：一是家族信托和慈善信托；二是前两年消费金融布局不错，要加大力度；三是在一些重点城市做房地产真股权投资；四是要继续加大力度推进资产证券化；五是PE投资。

       另有央企背景的信托公司负责人表示，2018年主要围绕几方面布局：一是服务实体经济，服务央企主业发展；二是服务国家战略，围绕一带一路、绿色环保、产业升级等相关业务进行布局；三是继续拓展家族信托。此外，今年初中信信托召开业务工作会时提出，2018年要重点做好增加注册资本金、继续增加权益投资、补齐市场直销和IT服务运营管理能力短板等重点工作。

       西南财经大学信托与理财研究所发表的评析认为，从当前竞争格局来看，大型信托公司主动管理能力优势凸显，业务布局更加广泛，市场品牌更加显著，致力于打造综合化、全周期的金融服务平台，以抢占更多市场份额。中小型信托公司更有必要提升自己的专业能力与创新能力，重点聚焦几个行业领域，深耕细作，成为行业权威，才有脱颖而出的机会。