8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.45%，下调10个基点；5年期以上LPR为4.2%，维持不变，即，LPR再现“非对称”降息。

    中国邮储银行研究员娄飞鹏对《证券日报》记者表示，1年期LPR下调，5年期以上保持不变，有助于在降低实体经济融资成本、提振市场信心的同时，稳定银行净息差。特别是在存量房贷和新增房贷利差较大的情况下，有利于稳定房贷利差，降低房贷提前还款压力。

    净息差降至有数据统计以来最低值

    LPR作为贷款的定价基准利率，其变化既会影响实体经济的融资成本，也会影响商业银行的净息差，尤其是5年期以上LPR变化对商业银行净息差影响显著。

    从具体案例看，建设银行泉州分行相关部门负责人告诉《证券日报》记者，该行此前为某科技公司发放“设备更新专项再贷款”1.69亿元，期限10年，贷款定价为LPR-40BPS，在今年6月20日LPR下降后，贷款利率同步下调，企业每年可节省财务成本16.90万元。

    此次LPR再现“非对称”降息，兼顾了实体经济融资成本的降低及商业银行净息差的稳定性。

    实际上，去年受贷款重定价、让利实体经济、企业信贷需求持续走弱等多种因素影响，银行业净息差出现明显下降。国家金融监督管理总局披露的数据显示，今年一季度及二季度，商业银行净息差均为1.74%（去年四季度末1.91%），为有数据统计以来的最低值。

    “本月LPR1年期降10BP，5年期以上LPR利率维持稳定，整体看，LPR利率调降幅度低于政策利率下调幅度，这有助于银行整体净息差改善。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，尽管8月LPR非对称下调，幅度不及预期，但整体上，银行金融机构将继续合理让利实体经济；同时，未来净息差增厚，关键还是实体经济加快复苏，经营主体经营状况持续改善。

    此外，8月1日，中国人民银行2023年下半年工作会议进一步提出“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”。若后续存量房贷利率下调，也将给商业银行净息差带来压力。

    另外，8月18日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开电视会议，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作，要求“统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系”。

    “这就要求，金融机构应重视存量与增量产品之间、不同机构产品之间的价差问题，其中商业银行要正视存量房贷与新增房贷利差过大的问题。”招联首席研究员董希淼对《证券日报》记者表示，在金融管理部门多次表态之后，预计利率偏高的存量房贷利率调整方案将加快出台。在这种情况下，5年期以上LPR保持不变，有助于商业银行稳定息差水平，保持利润合理增长，增强支持服务实体经济的持续性和高质量发展的稳健性。

    净息差仍面临下行压力

    此次LPR“非对称”降息后，市场对商业银行净息差的走势也颇为关注。

    娄飞鹏认为，目前商业银行净息差处于历史低位，后续仍然面临下行压力。从银行业来看，银行收入中对利差收入依赖较高，也需要稳定银行收入利润以更好等服务实体经济。为此，如果LPR保持不变或者下调，就需要通过银行降低负债成本的方式来稳定净息差。

    “总体来看，商业银行净息差‘保卫战’依然处于比较关键的一个阶段，商业银行压力较大。”中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平对《证券日报》记者表示，在此情况下，建议商业银行在资产端和负债端进行同时管理，例如，在资产端进行客户下沉，创新服务产品，在利率定价方面把握主动权。在负债端，尽量追求交易驱动型或业务驱动型存款等。

    在周茂华看来，商业银行应对净息差压力，需要持续优化资产负债结构，在稳定负债成本基础上，优化负债结构，合理测算和控制长期限存款产品发行量。同时，优化资产结构，合理降低低收益资产占比，稳步推动资产管理业务发展，创新产品和服务，积极推动中间业务和轻资本业务发展，为银行带来尽可能多的活期存款。

    在净息差下行压力下，商业银行净利润增速趋缓。国家金融监督管理总局披露的数据显示，今年上半年商业银行累计实现净利润1.3万亿元，同比增长2.6%，增速较去年同期下降4.5个百分点。

    董希淼表示，下一步，中国人民银行应适度下调政策利率，适时实施降准，继续为银行提供低成本资金；商业银行应用好存款利率市场化调整机制，有序降低存款利率，持续压降负债成本。