3000亿额度的流动性支持，保证了中小银行的合理充裕，质押品范围也有所扩大。公告显示，中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品，向央行申请流动性支持。

　　兴业研究宏观分析师郭于玮表示，中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品，有利于提高同业存单、信用债等作为质押品在回购市场的接受度，提振金融机构风险偏好，防范信用利差走阔的风险。

　　事实上，自6月初以来，央行就开展了一系列举措，包括对中小银行增量开展中期借贷便利（MLF），支持部分银行同业存单的信用增信，以及定向降准在6月17日的第二次实施等，对中小银行提供定向流动性支持。

　　多重举措的背后，央行对中小银行的“呵护”一以贯之。维护货币市场整体平稳运行的同时，在6月9日，央行明确表态，将运用多种货币政策工具，保持金融市场流动性合理充裕，并对中小银行提供定向流动性支持

　　在定向投放的资金期限上，央行也做到了全覆盖。SLF期限在1个月以内，配合近期投放的28天期逆回购，护航中小银行跨季和月中流动性；再贴现和MLF期限分别在半年和1年左右；而定向降准则释放长期限资金。

　　除了专门为中小银行提供支持，央行也持续保持宏观流动性合理充裕。为“护航”整个银行间市场的跨季流动性，对冲各种资金面扰动因素，本周以来，央行在公开市场操作上的力度有所加大。

　　与上周实现净回笼的情况不同，随着月中和季末临近，本周以来，央行共开展2750亿元逆回购，对冲2100亿元到期量，实现净投放650亿元。尤其重启28天期逆回购之后，央行13日和14日连续开展1000亿元28天期逆回购操作。

　　整体来看，目前市场流动性处于较为充裕的状态。虽然临近月中，面临缴税期扰动，隔夜资金利率仍然处于低位，从6月12日开始连续三日出现“隔夜1”，相较于以往月份，隔夜利率处于明显低位。

　　具体来看，5月14日存款类机构质押式回购DR001加权平均利率升至2.41%，而同样是步入缴税期，6月14日的DR001低至1.71%。DR007作为观察市场流动性状况的标杆，近期在2.5%左右徘徊，略低于指导利率2.55%。

　　展望下周资金面情况，一方面，税期对资金面扰动逐步增加，跨季日期也渐渐临近，逆回购和MLF共有2550亿元到期；另一方面，定向降准第二次实施将带来约1000亿元的增量资金。央行后续如何进一步呵护中小银行流动性，值得关注。