昨日，沪深两市股指双双跌逾1%。沪指盘中最低见1996.02点，收盘奋力拉回2005.18点，让不少投资者长出一口气。

　　在老股民眼中，1999年5月19日，是中国股市的重大转折点之一。A股在随后的一个多月内展开了一轮涨幅逾60%的井喷行情，并由此启动了一轮牛市。不少老股民都期望A股能再来一次“5·19”，延续昔日的辉煌。不过，时隔15年后，沪指短暂重回“1”时代，无疑为大家憧憬的“5·19”行情蒙上阴影。

 

　　15年前，超跌的科技股领衔A股爆发。15年后，同样超跌的周期股或将当此重任。

　　据证券时报数据部统计，截至2014年5月19日，申万一级23个行业中，共有15个行业的平均股价较15年前上升，而金融、房地产、黑色金属等8个行业的平均股价较15年前下降。新兴产业股股价多有上升，而周期股则不升反降，这也与中国经济的结构转型暗合。此外，投资者不难发现，15年前沪指仅为千点出头，而如今沪指已处2000点，沪指目前点位是15年前的近1倍。

　　不过，令人欣慰的是，A股上市公司盈利能力大为改观，有18个行业的平均市盈率较15年前下降。证券时报记者梳理发现，金融、采掘、房地产、交通运输、商业贸易等5个行业的平均股价及平均市盈率双降，而这些行业恰恰就是近年来超跌股的代表。上周，新“国九条”的发布进一步确立了沪指2000点附近是重要的政策底部，上述超跌的周期股都曾有惊艳表现。当高成长、高回报的“价值投资”理念逐渐取代了以往热衷消息炒作的“投机思维”时，超跌的周期股或将带领A股重生。

 

　　历史可能惊人的相似，政策底后市场底也将如期而至。而投资者需要做的就是“等待，等待，再等待”。以申银万国为代表的券商研究机构认为，上周A股冲高回落，没有量能配合的“煤飞色舞”难以持续，短期预计继续弱势整理，消化IPO(新股发行)重启的利空影响。

　　申银万国指出，若要改变当前市场的疲弱格局，一方面需要可持续的领涨热点，但新规加重创业板估值下压，上周的煤飞色舞难以持续；另一方面需要量能持续放大，但上周一放量之后便持续萎缩，低落的市场情绪尚难改善。而从近期市场表现看，沪指2000点有支撑，但向上还是面临空头排列的均线系统的重重阻力，20日、30日和60日均线在2040点到2060点区间。申银万国认为，在政策底出现后，市场底仍在艰难探寻之中，且近期内有效着底的可能性不大。投资者还需顺势而为，保持谨慎。因此在操作上还是保持低仓位耐心等待为宜。

　　海通证券建议投资者收缩战线，重仓者在技术性反弹中减仓，轻仓者等待更好战机。他们认为，年内最好的投资机会还需等待，更可能是急跌后的反弹波段机会。