停滞三年后，资产证券化试点缓缓重启。多位银行人士透露，即将启动的第三轮资产证券化试点的额度约为500亿元，目前央行和银监会正在研究具体实施方案。一些股份制银行去年就开始研究新的资产证券化试点方案。

    今年8月，一位央行官员对外表示，国务院已批准信贷资产证券化继续扩大试点。另一位银监会官员则于9月透露，银监会正在积极研究如何开展有条件、有限制、有前提的资产证券化，并会同央行向国务院汇报，以减少银行的资本和流动性压力。

　　不过美国金融危机余波未平，对打开资产证券化这个“潘多拉盒子”的担忧从未停过。从2008年前内地银行资产证券化试点情况来看，新试点仍需要解决几大问题，一是资产证券化风险计量问题，例如是否应借鉴美国，风险进行部分留存。二是资产证券化的市场流动性缺乏。

　　500亿资产证券化重启

　　第三次资产证券化试点可能会扩大试点银行和试点资产的范围，如允许此前没有试点的银行参与进来。

　　据不完全统计，2005年12月至2008年11月，国内资产支持证券共发行19单，发行总额668亿元。

　　业内人士预计，第三批试点重启，预计会有两个方向。一则是扩大试点银行范围，如允许此前没有试点的银行参与，如中行、农行以及城商行等。

　　其二是扩大试点资产范围，提高创新性。在前两批试点中，各家银行已初步就多种资产尝试证券化，如建行发行的是住房按揭贷款证券化，资产管理公司进行不良资产证券化，通用汽车金融公司发行了汽车金融资产证券化，浙商银行发行中小企业贷款资产证券化，但大多数银行主要是对一般性的大企业信贷资产进行证券化。

　 “银行俱乐部”担忧

　　银行发行的资产证券化产品仍然主要由银行购买，使其被业内戏谑为“银行俱乐部”游戏。

　　国际金融危机爆发后，我国信贷资产证券化节奏明显放缓，2009年以来未发行一单该类产品。但近两年，各家银行的资本压力逐步加大，同时面临房地产贷款、融资平台贷款的不确定，不良贷款反弹压力加大，因此，借助资产证券化缓解银行的资本和流动性压力的呼声越来越大。

　　今年两会期间，全国政协委员、招商银行行长马蔚华就建议，“信贷资产证券化应该继续稳步推进。”

　　尽管多方力量推动资产证券化试点重启，但监管部门对打开这个“潘多拉盒子”的担忧也一直存在。

　　风险因素首当其冲，在前几次试点过程中，银行是发行机构，投资者却集中在银行圈内，被业内戏谑为“银行俱乐部”游戏。

　　风险计量问题未解

　　内地银行的资产证券化也应慎重考虑风险计量问题，风险不应该全部出表，但是这与会计制度有所冲突。

　　但多位业内人士坦承，资产证券化产品是一项复杂工程，仍有诸多问题需要各方共同解决。

　　例如，美国在次贷危机后，已要求资产证券化产品的部分风险留存发行银行内部，以避免资产证券化中发生的各种道德风险。

　　“内地银行的资产证券化也应慎重考虑风险计量问题，风险不应该全部出表，但是这同时与会计制度有所冲突。”一家股份行人士称。