因零售数据好于预期而在14日大幅上涨的美国股市一天后就“变脸”。由于市场对希腊债务危机蔓延的担忧加剧，加上消费者价格指数、纽约州制造业活动指数、6月份住房市场指数等经济数据表现不佳，15日美国股市全线下挫。三大指数跌幅均超1.4%,已跌至上周收盘点位下方，从而使美国股市可能出现2001年以来首次连跌七周的局面。
美国近期一连串疲弱的经济数据严重打击了投资者信心，令股市连续下挫，大宗商品价格也因此而走软。分析人士认为，目前美国经济虽然逐渐走出了金融危机之后的恢复期，但现阶段的不确定性因素显著增加导致复苏步伐放缓，虽然存在下半年有望重拾升势的可能，但房市持续疲软、通胀预期走高、失业率维持高位等下行风险不容忽视。
受美国经济下行风险增加以及欧债危机影响，亚太地区主要股市１６日普遍下挫。其中，中国香港股市恒生指数跌幅为１．７５％、东京股市日经２２５种股票平均价格指数跌幅为１．７０％、韩国首尔股市综合指数跌幅为１．９１％、澳大利亚悉尼股市Ｓ＆Ｐ／ＡＳＸ２００股指跌幅为１．９２％、新加坡股市海峡时报指数跌幅为１．１４％。
16日开盘后，欧洲股市延续了前一个交易日的跌势。截至北京时间16日20时30分，英、德、法股指跌幅均超过1.3%。
美通胀预期走高
通货膨胀数据是美联储制定货币政策的重要参考依据。美国劳工部１５日公布的报告显示，5月份美国消费者价格指数(CPI)环比上升0.2%，4月份总体CPI的环比升幅为0.4%。5月份不包括能源和食品价格的核心CPI环比上升0.3%，为2008年7月以来的最大升幅。此前经济学家们预计，5月份总体CPI上升0.1%，核心CPI上升0.2%。
不过，美联储主席伯南克近日在一次讲话中坚持认为，能源和食品价格上涨是暂时的，美国的长期通胀预期依然稳定。
高盛10日报告指出，过去一年中美国总体CPI和核心CPI双双大幅上升，但核心通胀率仍低于美联储2%左右的通胀目标。总体通胀率的攀升主要源于汽油价格的上涨，但过去数周汽油涨势略有缓解。野村证券则认为，日本地震后汽车零部件供给链的中断导致汽车市场的暂时供需失衡是核心通胀加速的主要原因。商品价格的迅速上涨已经推高了美国的总体通胀。
就业市场仍是挑战
5月美国失业率达到9.1%，创2011年新高。居高不下的失业率已成为奥巴马政府目前面临的最大挑战之一。
美国总统奥巴马１３日说，当前美国经济面临的最严峻挑战是失业率居高不下，他将尽一切努力增加就业，推动经济增长。
花旗集团全球首席经济学家威廉·布特表示，全球经济实际上在危机之后有将近两年比较快的增长，目前面临一些经济放慢的趋势。他指出，从经济增长的角度看，今年下半年有可能在今年上半年的基础上有所反弹，这取决于两个原因：一是油价有所回落，这对发达经济体特别是对美国有所支持；第二，来自日本的需求方面，实际上日本有些产业链的恢复比预期的还要好一些，这会使得下半年的美国经济比上半年会强一些，但他不认为美国的失业率可能会有明显的下降。
美国银行业协会(ABA)14日发布的最新调查报告显示,业内人士预计在可见的未来美国经济增长将维持疲软，但不太可能再度回到衰退。预计美国的失业率仍将高企，到明年年底之前才会逐步下降到8%左右。
经济下行风险增加
近期美国公布的大量经济数据显示，美国经济复苏势头可能正在减速。纽约联邦储备银行１５日公布报告显示，由于日本地震造成零部件短缺，６月份纽约制造业活动指数意外大幅下滑至０以下，显示制造业正在萎缩。
高盛经济学家扎克·庞德尔指出，高油价和日本大地震对制造业的干扰,以及美国南部龙卷风和防务开支减少等暂时因素都是美国经济增长可能将会放缓的主要原因。一些迹象显示，美国可能出现一个更广泛意义上的经济增长放缓。
野村证券指出，数据证实日本灾难性的地震和海啸对美国经济增速已经产生影响。5月份就业状况的综合报告提供了具有说服力的证据，证实美国经济在复苏道路上遇到了又一个看似巨大的沟坎。野村证券警告，美国经济总体来看似乎更多偏向下行风险。特别是房价进一步下降的威胁可能会让金融系统陷入新一轮困境，而汽油高价格很可能会制约消费者的可支配支出。
量价齐跌经济减速 美国房市恐陷入恶性循环
美国全国住宅建筑商协会１５日说，６月份美国住宅建筑商信心指数在维持半年稳定后大幅下挫。
分析人士认为，这是美国房地产市场长期“量价齐跌”以及近期经济减速综合作用的结果。更为严重的是，一旦房市加剧低迷，其与经济增长之间的相互反作用会愈加凸显，两者恐将陷入恶性循环。
信心重挫
美国全国住宅建筑商协会当天发布的调查显示，６月份美国住宅建筑商信心指数比上个月下降３点至１３，至去年９月以来的最低水平。该指数在过去六个月一直稳定维持在１６的水平，表明建筑商对市场前景的预期虽然不高，但依然比较稳定。而６月这一行业敏感指数的大幅下挫意味着建筑商的市场信心已经动摇，他们更加看淡美国房地产市场前景。
该协会指出，建筑商信心减弱的主要原因有两个。一是止赎房屋和面临止赎风险的房屋市场交易已进入了恶性竞争状态，二是屋顶、合金、壁板、护墙板等建筑原材料成本不断上升，使得所盖新房能以成本价出售都极度困难。
量价齐跌
本轮金融危机以来，本已经历泡沫破裂的美国房产市场更是雪上加霜。虽然局部地区或局部领域偶见改善，但整体复苏依然非常乏力。作为最客观的行业表现指标，美国房地产市场销量和售价双双持续下跌，成为复苏路上的最大障碍。
一方面，房屋买卖活动很不活跃，销售不振。危机以来各大银行纷纷提高信贷要求，大量不符合条件的购房者被阻挡在市场外。同时，美国居民收入水平并未有效提升，即使房贷利率持续下降，也没能有效刺激购买需求。另外，房价下跌和贷款要求严格迫使旧房房主因担心申请不到再次买房的贷款而不愿出售现有房屋。
作为美国住房销售主力军，４月份旧房销量为５０５万套，环比下降０．８％。而最新的经济学家调查预计，５月份旧房销量还将下降４％，至４８５万套。此外，当前美国月新房销量也仅为３０多万套。
另一方面，房价下跌明显，甚至二次探底。
标准普尔公司公布的数据显示，全美房价指数继去年第四季度下跌３．６％后，今年第一季度再度环比下滑４．２％，已回落到２００２年年中的水平。
大规模止赎活动是房价下跌的主要原因。去年年底以来，美国房产市场止赎案例持续攀升，预计今年新增止赎房产数量将超过２００万套。止赎案例攀升使得房屋销售竞争激烈，价格随之大幅滑落，目前美国市场止赎房屋的售价平均折扣达到２０％。
经济放缓
除了持续的量价齐跌带来的长期考验外，近期美国经济放缓则成为打压建筑商对市场信心的最新不利因素。
在年初美国经济复苏情况被一片看好的情况下，第一季度的表现却令人大为失望。当季美国ＧＤＰ按年率计算仅增长１．８％，明显慢于２０１０年第四季度的３．１％。与此同时，近期美国各界、国际组织等也纷纷下调了美国今年全年经济展望。如果下半年经济成长没有太大突破，这种预期对房市的负面影响将维持较长时间。
同时，如果建筑商的房屋建设活动放缓，相应的工作岗位就会更少。根据美国全国住宅建筑商协会的数据，每建一套新房平均可在一年内创造３个就业岗位和９万美元税收。
更为严重的是，房产市场疲软与经济放缓的作用是相互的，目前房产市场信心已受后者拖累，未来房市进一步低迷必然反作用于经济增长，届时两者将陷入可怕的恶性循环。
无论从历史还是现实来看，房地产市场对美国经济都具有举足轻重的影响，可谓一荣俱荣，一损俱损。本轮危机前美国经济繁荣很大程度上就是靠房地产市场推动的，尽管这种繁荣有不少泡沫成分。但鉴于房地
产业本身的庞大规模和巨大产值，如果房地产市场无法复苏，美国经济恐怕也很难实现真正复苏。
美元基本面悄然生变
在前期持续考验74点的平台支撑后，15日美元指数在希腊债务危机问题可能恶化、美国通胀水平显著走高等多种因素推动下，单日暴涨1.42%至75.52，一举创出近7个多月来的最大单日涨幅。分析人士指出，希腊主权债务问题第二轮救助方案的“难产”，与近阶段美欧疲弱的经济数据，正在显著增强投资者的避险情绪，并将推动美元短期内持续走强。另外，在美联储第二轮量化宽松政策（QE2）即将于6月结束的关键时点，美国国内通胀水平出现上行趋势，则可能意味着美元的基本面正在悄然出现改变。
一方面，自5月下旬以来，欧美经济体在耐用品订单、新房开工、制造业指数、失业率等多项重要经济数据均表现疲弱，这也为当前投资者风险厌恶情绪的急速升温提供了温床。另一方面，市场对于美联储货币政策走向的预期似乎也在发生转变。15日公布的5月份美国消费者物价指数忽然显示出了一些“微妙之处”。
美国劳工部6月15日公布的数据显示，5月份消费者物价指数环比上升0.2%，高于0.1%的市场增幅预期，按年率计算则上升3.6%。剔除食品和能源波动之外的5月份核心通胀环比上升0.3%。尽管能源价格回落使物价上升受到一定压力，但5月份核心通胀率仍取得近三年来的最大增幅。对此分析人士指出，美国通胀预期出现上行压力，不仅大幅削弱了市场对于第三轮量化宽松政策（QE3）的预期，也可能对美联储加息时点产生实质性影响。此前市场曾经认为，美联储宽松货币政策的退出将会由于经济复苏缓慢而推迟。
对于美元当前的大幅上涨，分析人士指出，希腊债务危机的恶化与当前全球经济较为疲弱的复苏势头，事实上只是主导美元短期走势的主要因素。就中长期而言，量化宽松政策的退出与美联储何时转入加息，才是影响美元中长期走向的主要因素。从这一方面上说，美元基本面出现的变化值得高度关注。
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