今年以来，我国加大宏观政策实施力度，政策效应不断显现，一季度GDP实现5.3%的增长，固定资产投资稳中有升，消费保持增长，出口表现好于预期，整体国民经济延续回升向好态势、开局良好，从而也支撑了煤炭需求的增长。
一、国民经济实现良好开局
（一）国内生产总值增长
初步核算，一季度国内生产总值296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。分产业看，第一产业增加值11538亿元，同比增长3.3%；第二产业增加值109846亿元，增长6.0%；第三产业增加值174915亿元，增长5.0%。
（二）工业生产继续加快
数据显示，3月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。从环比看，3月份，规模以上工业增加值比上月下降0.08%。1-3月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。分三大门类看，3月份，采矿业增加值同比增长0.2%，制造业增长5.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.9%。
从煤炭及下游行业产品生产看，煤炭产量同比下降，发电量快速增长，生铁产量小幅下降，水泥产量大幅下降。数据显示，1-3月份，原煤产量同比下降4.1%；发电量增长6.7%，火力发电量增长6.6%；生铁产量下降2.9%,粗钢产量下降1.9%，汽车产量增长5.3%；水泥产量下降11.8%；烧碱产量增长2.9%，乙烯产量增长1.5%。
（二）投资增速加快
今年以来，我国加大科技创新支持力度，发挥好政府投资的带动放大效应，加强民生等领域补短板，积极扩大有效投资，固定资产投资增速加快。
固定资产投资增速回升。一季度，全国固定资产投资（不含农户）100042亿元，同比增长4.5%，增速比1-2月份加快0.3个百分点；推算3月单月同比增速4.8%，增速有所回升。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.14%。
制造业投资增速加快。一季度，制造业投资同比增长9.9%，增速比1-2月份加快0.5个百分点；拉动全部投资增长2.4个百分点。其中，消费品制造业投资增长13.8%，装备制造业投资增长13.4%，原材料制造业投资增长8.6%。其中，消费品制造业投资增长13.8%，装备制造业投资增长13.4%，原材料制造业投资增长8.6%。
基础设施投资支撑有力。各地区加快增发国债项目的开工建设，提升防灾减灾救灾能力，推动基础设施投资稳定增长。一季度，基础设施投资同比增长6.5%，增速比1-2月份加快0.2个百分点；拉动全部投资增长1.4个百分点。其中，航空运输业投资增长35.4%，水利管理业投资增长13.9%。
民间投资增速由负转正。各地区全面落实促进民营经济发展壮大的意见及配套举措，增强民营企业发展内生动力，支撑民间投资继续恢复。一季度，民间固定资产投资51597亿元，同比增长0.5%，增速比1-2月回升0.1个百分点。
房地产开发投资持续快速下降。房地产开发投资自2022年4月份开始持续下降，1-3月份，全国房地产开发投资22082亿元，同比下降9.5%，降幅比1-2月扩大0.5个百分点，推算当月同比下降10.1%；其中，住宅投资16585亿元，下降10.5%。
（三）消费市场保持平稳增长
今年以来，市场销售保持平稳增长态势，部分升级类商品需求持续释放，网络购物对消费增长的拉动作用进一步增强；服务消费保持两位数增长，出行类相关消费表现突出。3月份，社会消费品零售总额39020亿元，同比增长3.1%；1-3月份，社会消费品零售总额120327亿元，同比增长4.7%。
（四）外贸出口好于预期
数据显示，3月份我国以美元计货物进出口总额同比下降5.1%，其中出口下降7.5%，进口下降1.9%；一季度累计，进出口总额增长1.5%，其中进口、出口均增长1.5%，进出口相抵，贸易顺差1837亿美元。
分国别看，除了对印度、非洲和拉美等新兴经济体继续保持增长之外，对美和东盟的出口同比也实现正增长。从产品看，一季度我国机电品出口恢复正增长，汽车、船舶出口仍保持较高增速，集成电路和通用机械增速也大幅回升。
二、主要先行指标表现尚可
（一）制造业和非制造业景气水平均有回升
3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升1.7个百分点，高于临界点，制造业景气回升。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。生产指数为52.2%，比上月上升2.4个百分点，表明制造业企业生产活动加快。新订单指数为53.0%，比上月上升4.0个百分点，表明制造业市场需求景气水平回升。
3月份，非制造业商务活动指数为53.0%，比上月上升1.6个百分点，高于临界点，表明非制造业景气水平持续回升。
（二）新增社融、新增信贷好于预期
2024年一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元，比上年同期少1.61万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.11万亿元，同比少增1.59万亿元；企业债券净融资1.12万亿元，同比多2551亿元；政府债券净融资1.36万亿元，同比少4708亿元。社会融资增量同比减少的主要原因是去年同期基数较高，实际上处于近年同期高位水平；从分项来看，主要是由于企业和居民信贷以及政府债同比少增。
3月末，广义货币(M2)余额304.8万亿元,同比增长8.3%。狭义货币(M1)余额68.58万亿元,同比增长1.1%。流通中货币(M0)余额11.72万亿元,同比增长11%。一季度净投放现金3766亿元。
（三）挖掘机销量降幅有所收窄
3月份，国内销售挖掘机数量实现正增长，主要由于去年同期基数较低；前个月累计挖掘机销量降幅收窄。
据中国工程机械工业协会统计，3月销售各类挖掘机24980台，同比下降2.34%，其中国内15188台，同比增长9.27%；出口9792台，同比下降16.2%。1-3月，共销售挖掘机49964台，同比下降13.1%，降幅比1-2月收窄8.6个百分点；其中国内26446台，同比下降8.26%；出口23518台，同比下降17.9%。
三、宏观经济回升向好有利于支撑煤炭需求
今后一段时间，随着以大规模设备更新和消费品以旧换新行动为代表的一系列扩内需、稳增长政策措施陆续落地显效，宏观经济将延续回升态势，经济回升向好、工业复工复产有利于支撑煤炭需求，气候因素所拉动的季节性需求偏弱，总体上煤炭需求有望保持增长。从拉动煤炭需求的主力引擎看，制造业和基础设施投资支撑有力，出口增长超过预期，均有利于支撑煤炭需求增长；从主要耗煤行业看，电煤需求保持较快增长，钢铁、建材行业煤炭需求偏弱，化工行业煤炭需求有望平稳增长。
一方面，投资稳中有升、出口好于预期有利于拉动煤炭需求。
一是预计后期设备更新行动将继续对制造业投资提供有力支撑，2023年万亿增发国债、2024年万亿超长期建设国债和提前批专项债顶格发放，有利于支撑后期基础设施投资增长。
二是新投资、新基建呈现良好发展势头，一季度高技术产业投资同比增长11.4%，比去年全年提升1.1个百分点；一批新的基建加快落地，截至2月底新建5G基站13.2万个，总量超过350万个。此外，我国加快推进产业数字化和数字产业化，2023年数字经济核心产业增加值估计超过12万亿元，占GDP比重10%左右。
三是一季度计划总投资亿元及以上项目投资同比增长11.7%，增速比全部投资高7.2个百分点，拉动全部投资增长6.2个百分点，预计后期重大建设项目将继续拉动全部投资增长。
四是3月份全球制造业采购经理指数50.6%，连续3个月回升；世贸组织预计今年全球货物贸易量增长可能达到2.6%，而去年呈现负增长。世界经济有回暖迹象，国内新旧动能转化、产品结构升级，均有利于支撑我国出口。
另一方面，房地产市场仍处在调整过程中。一季度房地产开发投资降幅比1-2月扩大0.5个百分点；新建商品房销售面积下降19.4%；房屋新开工面积下降27.8%。预计房地产市场的调整过程将继续延续，其所拉动的钢铁、建材产品需求及至煤炭需求仍将相对疲弱。同时，新能源装机和出力快速增长，将继续替代部分煤炭需求。
此外，从气候因素看，4、5月份气温舒适，季节性用煤需求将处于淡季，加之南方地区逐步进入汛期，水电出力将增大，4月前半月水力发电量同比增长15%以上，火电出力空间相应下降，预计气候因素对煤炭需求拉动较弱；后期随着南方地区气温逐步升高，空调负荷上升，季节性需求将逐步回升。 |