继中行、建行先后宣布设立理财子公司之后，11月26日，工行、农行也分别发布理财子公司成立公告，而这时距离10月19日 《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)发布也不过一月有余。记者统计发现，目前已有20家商业银行表示拟设理财子公司。那么，银行理财子公司的设立将对商业银行和理财市场产生怎样的影响？投资者又该如何进行投资选择呢？
资管经验丰富大行或受益
11月26日，农行、工行相继发布公告表示设立理财子公司。其中，农业银行公告表示将成立农银理财有限责任公司，为农业银行全资子公司，注册资本为不超过人民币120亿元，注册地拟为广东省深圳市。工行公告则显示，将成立工银理财有限责任公司，注册资本不超过人民币160亿元，拟作为工行所属一级全资子公司运营管理。此前不久，中行、建行已公告称分别拟出资不超过100亿、150亿元，发起设立中国银行理财有限责任公司和建信理财有限责任公司。有统计显示，目前表示拟设立理财子公司的银行数目已达20家，包括股份制银行中的招商银行、华夏银行、光大银行、平安银行、民生银行、浦发银行、兴业银行、广发银行和中信银行；国有银行中的工农中建交；城商行中的北京银行、宁波银行、南京银行、江苏银行、杭州银行和徽商银行。
在设立理财子公司方面，股份制银行尤为积极，在资管新规出台后不久，招商银行、华夏银行即牵头表示要成立理财子公司，交通银行则是第一家拟设理财子公司的国有银行。
记者注意到，10月19日公布的《办法》要求，银行理财子公司应采取有限责任公司或者股份有限公司形式，注册资本最低为10亿元；同时规定子公司发行的公募理财产品直接投资股票；参照其他资管产品的监管规定，不在《办法》中设置理财产品销售起点金额。
兴业证券分析师傅慧芳预计理财子公司牌照有较大概率在2019年逐步下发，那些能够在过渡期实现更早子公司运营、更高效产品切换、更快速新渠道渗透的银行将获得未来中长期财富管理业务的先发优势。川财证券分析师邓利军也指出，随着有资质的银行加快建立理财子公司的步伐，有丰富资管经验的大行和部分股份行有望获益，比如建设银行、中国银行、兴业银行等。
新一轮竞争日趋白热化
随着越来越多的银行理财子公司加入到资管行业的竞争之中，分析人士认为投资理财的格局或将发生新的变革，新一轮竞争将日趋白热化。
“理财子公司职能与公募基金趋同，虽然理财产品风险偏好不会大幅抬升，但预计仍将对公募基金产生一定的挤占和冲击。”中信证券分析师指出，银行理财起购门槛降为零，或对低风险偏好的普通投资者更有吸引力，加上银行在固收类投资中有丰富的经验，因此理财产品中的固收类产品可能会对债基和货基产生挤占和冲击。
华宝证券分析师李真认为，银行理财子公司问世对公募基金的影响不仅仅局限于产品层面。“首先，在销售资源上，基金公司面临挤压。在银行主销售渠道下银行理财产品将挤占更多资源，而在第三方销售平台自设基金公司的背景下，公募基金的渠道压力将进一步加大。其次，公募基金现有的薪酬激励体系和内部晋升机制面临挑战，基金公司需要建立更具市场竞争力的薪酬激励机制并建立更为顺畅的内部人才培养和晋升通道，以提升人才粘性，避免优秀投研资源的流失。
还有银行系公募基金公司需要与银行子公司竞争母公司的资源，公募基金行业内部或面临重新洗牌。”不过她也指出，在设立初期，银行理财子公司由于缺乏投研经验和净值型产品的运营管理能力，与公募基金也存在互相合作的深度诉求，比如公募基金可以作为银行理财产品的投资对象，也可以为银行理财子公司提供投资顾问服务，还可以在银行理财子公司的估值体系和风控平台建设上提供助力。
李真进一步指出，随着银行理财子公司的设立，私募基金有望迎来利好。“根据《办法》第三十二条的相关规定，私募理财产品的合作机构、公募理财产品的投资顾问可以为持牌金融机构，也可以为依法合规、符合条件的私募投资基金管理人。这就意味着未来符合条件的私募基金既可以通过投顾模式实现与银行公私募理财的合作，也可以通过直接的委托投资模式接受银行私募理财资金。”
门槛降低种类更丰富
理财市场变革不断，投资者在眼花缭乱的同时厘清要点，进行正确的投资才是当务之急。
融360分析师刘银平指出未来能买到的保本理财和短期理财将越来越少，投资者自负盈亏背景下，提升自己的风险意识是当务之急，毕竟闭着眼睛买理财的时代已经一去不返。“尤其是理财子公司成立之后，理财产品允许直接投资证券市场，虽然有可能博取较高的收益，但是风险也是显而易见的。”
目前部分银行的部分理财产品门槛已降至1万元，刘银平指出理财子公司建立之后，理财门槛将会进一步下降。“根据《办法》的相关规定，银行理财子公司公募理财基金销售起点由机构自行设定，一元起步，这意味着银行理财更加亲民，也令银行理财服务具有了一定的普惠性质，对于一些资金量较少的普通投资者而言是一个福音。与此同时，投资者能买到的理财产品种类也将更加丰富。以前大家只能买到封闭式预期收益类的产品，今后开放式、定开式产品将显着增多，今年T+0理财就格外受投资者关注，门槛降至1万元之后，由于货币基金收益太低，有些投资者就将货币基金中的钱转到了T+0理财中。”
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