公债回购是一种特殊的证券借贷形式，是以获得的现金为抵押的证券借贷。当然，一般的证券借贷可以以其他证券为抵押，也可以没有抵押。公债回购是在公债远期交易的基础上发展起来的。公债远期交易是公债衍生工具市场最初的交易形式，而公债回购作为一种灵活的融资方式，是卖出公债产品回购合同，预示着在合同到期时，最初出售者以远期交割的方式再将公债产品买回；相反，当投资者作买进公债的反回购时，预示着合同到期时，最初购买者以远期交割的方式再将公债卖出。