掉期率是即期汇率与远期汇率的差价。银行在外汇交易中通常用掉期率标出远期外汇的价格，并报出买入和卖出两种掉期率，一般报小数点后的第三、四位数。从掉期率的排列顺序上可看出远期汇率是升水还是贴水。

        在直接标价法中，掉期率的排列顺序如是由小到大，即买入掉期率低于卖出掉期率，远期外汇为升水，反之则为贴水。在间接标价法中，掉期率的排列顺序如是由大到小，即卖出掉期率高于买入掉期率，远期外汇为升水，反之则为贴水。