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  理财讲堂  
人民币创投基金的资金来源结构有哪些?

        (1)政府财政和企业资金。我国人民币创投基金的资金来源丰富,现主要以政府财政和企业资金为主。  

        (2)国有大中型企业具有充沛的资金储备,并且在产业投资、并购重组以及企业运营等方面具有丰富的经验,具有进行股权投资的天然条件。

        (3)上市公司。前两年资本市场的活跃吸引了大批上市公司进行股权投资,部分公司还设立了专门的创投基金,并在A 股市场形成了“创投概念板块”。
  (4)民营企业。民营企业虽然总体规模偏小,但数量大、经营灵活,偏爱创投投资等高风险高回报的行业,因而也是近年来本土创投基金的重要资本来源之一。特别是在江浙、珠三角等民间资本充裕的地区, 更是活跃着一批由民营企业出资设立的创投基金。
  (5)富裕个人。与欧美国家相比,我国富裕阶层规模偏小,创投投资观念还不强。
  (6)券商。券商由于一般拥有投行业务,在企业投资、重组、并购以及上市退出等方面经验丰富,因而具有从事股权投资业务的优势。目前,中信证券、中金公司已获准开展直接投资业务,同时证监会还将进一步扩大证券公司直接投资试点。随着券商指头业务的日渐成熟,券商资本将由侧重于成熟企业投资逐渐进入创投投资领域。
  (7)社保基金。在欧美国家,养老基金是创投基金最主要的资金来源。2008 年5 月,全国社保基金披露已获得自主投资发改委核准和备案的股权投资基金的决策权。其投资上限为社保基金管理资金规模的10%,即约500 亿元。据媒体披露,社保基金已向弘毅投资和鼎辉投资的人民币基金投资共20 亿元。可以预见,社保基金也将成为国内创投基金和私募股权基金的重要资金来源。
  (8)银行、保险等金融机构。银行由于直接投资收到有关法规的限制,因此一般通过设立独立部门或负数公司进行投资;保险公司除参股创投基金外,也单独设立创投基金。在国内,银行和保险机构还不能直接投资于创投基金,但随着券商、社保基金股权投资投资业务的开展和成熟,银行和保险机构也有望获准进行相关投资。
  (9)国外资金。目前,在中国境内的外资创投资本主要来自于国外创投基金,且一般通过与本土创投基金或地方政府设立人民币合资基金,来获得境内投资的许可和资金额度。