5月19日，光大理财发布《中国资产管理市场报告（2022 -2023）》（以下简称“报告”），中国资管市场中长期仍然向好，预计可实现9%左右年化增长，2030年市场总规模将达到275万亿元人民币。
尽管中国资管市场长期向好，行业近期外部环境仍存在高度不确定性，居民财富保值增值和实体经济转型也对资管行业提出了更高的要求。报告认为唯有苦练内功，才是破局之道。因此，报告提出了以“可持续地创造价值”为愿景的中国资管行业高质量发展框架。通过四大目标引领、机构能力和韧性打造、行业生态基础升级，推动中国资管行业迈入高质量发展的时代。
2022年是全球资管市场的变局之年。在经历了长期的持续增长之后，市场规模大幅回落，降幅达13%。新周期下伴随着通胀和利率反转、逆全球化下资本回流、金融市场风险事件持续发酵等多重冲击，全球资管市场面临进一步“重置”、“洗牌”风险。中国市场也在2022年遇到严峻挑战。尽管市场规模保持了正增长，但增速大幅回落，短期不确定性加剧。
事实上，2022年全球主要资产下跌，股债双杀造成全球资管市场规模的大幅回落，从2021年的112万亿美元下降至98万亿美元，降幅达13%。相比之下，中国资管市场总规模仍然保持稳定，实现增长0.1万亿元，达到133.8万亿元，又一次创下历史新高，但对比2021年增速大幅回落。
不过，报告认为，2022年中国各资管子行业在逆境中砥砺前行。理财公司、公募基金、保险资管、私募基金尽管增速大幅放缓，但仍然延续资管新规后的相对优势表现，规模和增速领先其他子行业。其中银行理财中的理财公司规模同比增长29%，是同期所有机构增速最高的一类，但较其前一年158%的增速水平大幅放缓。公募基金规模增速较上一年水平大幅度放缓，同比增长3%。保险资管规模同比增长10%，较2021年增速略微下滑。私募规模整体微增。券商资管、期货资管、基金子公司仍处于深度转型期，同比降幅为16%、11%和17%，在整个行业中的占比保持下降趋势。值得注意的是信托行业经历了新规后的持续转型，第一次实现了正增长。
另外，银行理财代销渠道开放化、多元化趋势明显，理财公司合作代销机构数量快速上升，跨行代销趋势持续，且目的不断丰富。基金代销结构中券商渠道异军突起，抢占银行与线上三方渠道份额。基金机构代销随市场拓展深化而崛起，公募代销中面向机构的代销业务近年来增速迅猛。基金投顾业务发展进程持续，但仍处于探索阶段。
值得一提的是，对比全球市场，中国经济仍然保持增长，未来预计GDP仍将保持4~5%的增速；全球市场周期反转下事件频出，中国相对稳定。从资管行业发展阶段而言，中国资管行业仍属增量市场。
尽管中长期前景仍然向好，短期来看仍存在六大不确定性因素。一是全球地缘局势恶化等持续性危机可能从底层影响经济增长；二是经济层面消费疲软，发生通缩的可能性仍存；三是短期内利率走势与货币政策趋势不明；四是在资产层面结构性资产荒缓解途径悬而未决；五是资金层面投资者资金回流存款的情况改善时间未知；六是如房地产爆雷，期限错配带来的流动性问题等金融风险事件仍有可能发生。
为了能够更好地在高度不确定性的环境下发展业务，报告认为中国资管机构首先需要在心态上能够“正视不确定性”，同时资管机构在行动上也不能随波逐流，而是需要在整体不确定性中，快速地识别并通过强化能力把握涌现出的较为确定的五大结构性机会。主要包括：一、新资金来源。二、新产品、新工具。三、多资产解决方案型产品。四、周期性因素变化带来的新机遇。五、科技进步带来的新机遇。
报告还认为中国资管行业实现高质量发展的整体愿景是可持续地创造价值。在此愿景之下，围绕“创造价值”和“可持续”两大核心要素提出中国资管行业高质量发展的四大目标：一是，创造客户价值，即推动居民财富保值增值以实现全社会共同富裕。二是，创造社会价值，即发挥资管行业在整个社会和经济、金融体系中的重要作用。三是，经营稳健合规，即维持业务经营的稳定并避免重大风险事件的发生。四是，全面持续创新，整个资管行业需要深化创新意识，探索新产品、新服务，持续推动科技和数字化升级，保障资管行业长久发展的动力充足。
受居民收入增长、财富重新配置以及存量资产增值所驱动，中国财富管理市场过去6年保持高速增长，截至2022年末，中国居民金融资产已经达到217万亿。未来10年，报告认为中国财富管理行业仍处于蓬勃发展阶段，BCG预计中国个人金融资产将保持9%的年复合增长，到2032年中国个人财富管理市场规模将达到514万亿元人民币，财富管理市场前景广阔。
与此同时，受数字技术、人口代际及监管政策方面影响，中国财富市场的三大趋势对资管与财富之间的双向赋能提出更高要求。第一，财富客群需求升级，财富市场竞争加剧，助推买方投顾服务模式转型。第二，代际财富需求加速分化，差异化财富产品与解决方案需求显现。第三，数字化渗透日益加深，数字财富正重塑经营服务模式，资管与财富场景深度融合。
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