业绩点评：私募今年九成亏损呈瑞坐拥冠军宝座
距离2011年收官已经不到两个月的时间，沪深300指数在前十个月下跌幅度为13.84%，根据私募排排网数据中心统计，存续期在十个月以上的非结构化私募证券产品共有692支，平均收益率为-12.21%，仅仅跑赢大盘1.63%，私募与大盘的差距在不断缩小。
而今年的私募冠军视乎已毫无悬念，呈瑞投资芮崑管理的兴业信托·呈瑞1期继续领跑，今年以来的收益率为42.83%。该产品运行刚好满一年，目前累计收益率达63.48%，同样排在近十二个月收益榜单的第一名，首次入选融智评级中心五星级产品。呈瑞投资的优秀表现已使其提前享受了私募冠军的待遇，从数据来看，顺着业绩的东风，呈瑞投资今年以来已经连续发行了6支产品，目前管理的产品已达7支，在这低迷的市场能够有如此号召力，也独有私募冠军可为之。
排名第三的是数君投资的外贸信托·博弘定增1期，收益率为22.24%。博弘系列产品今年年初以来一直表现突出，获得市场青睐，目前数君投资的定向增发类产品已达28支，总规模已经超过20亿元。但该类产品由于锁定期为一年，灵活度较低，所以随市场波动较大。
从榜单来看，大多为老面孔，三能1号已于2011年10月17日进行清算。该产品成立于2009年6月15日，目前累计净值为1.8109。宏创投资、国弘资产、景良投资在今年以来表现均非常突出。
在这692支产品中，能实现正收益的有66支，占9.54%，不到一成。收益率在10%以上的产品有10支，而亏损10%以上的产品则有386支，占55.78%，两者差距持续拉大，分化越来越明显，今年以来收益率分布图如下图所示。
从图中可以看出，今年实现正收益的产品不到一成，而亏损10%以上的产品却占了过半，好的产品凤毛麟角，离2011年收尾仅有两个月的时间，如果行情持续疲软，那么私募基金的亏损可能将会进一步扩大，今年又将是继2008年后私募较为惨烈的一年。
在这九成多亏损的产品中，下跌幅度最大的是深国投·时策1期，下跌54.18%，时策投资一直较为神秘，目前累计净值为35.93，累计亏损64.07%。
信托发行：市场低迷私募发行创年内新低
据私募排排网数据中心统计，今年10月发行成立的阳光私募产品仅有25只，创2010年以来最低点；比上月（55只）少了55%，与去年同期（65只）相比，减少了62%。在10月成立的产品中，非结构化阳光私募有11只，结构化阳光私募9只，TOT产品1只。另外，本月有6只产品处于募集期，其中有5只自10月开始募集，1只自9月开始募集。
截止至2011年9月30日，全国共发行成立了证券投资类信托产品2163只，包括非结构化产品1222只，结构化产品847只，TOT 62只，有限合伙制产品32只。2010年以来具体每月新发阳光私募如下图：
根据私募排排网的数据显示，截至2011年10月31日，本月发行成立的信托产品数量创2010年以来最低点，与平均数量（57.82）相差甚远。本月阳光私募总体发行数量下降，其中西安信托发行了5只，兴业信托、平安信托各3只，中信信托、山西信托、昆仑信托、华鑫信托各2只，其它信托平台均低于2只。上月发行量较大的外贸信托、华宝信托、陕国投在本月没有新产品；而西安信托、兴业信托虽在本月发行量较大，但和过去相比，依旧呈逐步下降趋势。
非结构化产品方面，西安信托（5只），华鑫信托（2只）、昆仑信托（2只）在本月发行较多；对于结构化产品，兴业信托（3只）、平安信托（2只）、山西信托（2只）则是发行量较大的平台。
产品创新方面，定向增发类产品数量继续增加，10月东源投资新添1只，目前，定向增发类产品已达38只。
另外，新型结构化产品悄然兴起，10月新增1只兴业信托·兴泉新型结构化，目前兴业信托共发了5只此类产品，其中今年6月以来发了4只。兴业信托发的新型结构化产品与较早前重庆信托发的伞形信托在结构上有所创新，投资者可以按照不同的杠杆比例进行融资，最高不超过1:2，门槛在300万以上。这种产品适合于具备证券市场操作能力但不具备资金实力的私募管理人，虽然融资成本低，但同时具备了极大的操作风险，在市场不好的情况下，私募管理人可能血本无归。
|