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从金融理论上讲,金融系统本身就具有内在的亲周期性。在经济上升时期,由于抵押资产升值,市场前景看好,银行将增大信贷供给,刺激经济进一步扩张。然而,这一时期发放的许多贷款很可能转化成经济衰退期的不良贷款;当经济出现衰退时,由于借款人财务状况恶化,抵押物价值下降以及贷款风险得以暴露,银行在发放贷款时更加谨慎,提高了贷款条件、担保要求、信贷审查的要求,提取更多的风险拨备、核销坏账,银行贷款增长速度放缓、贷款规模减少。信贷的急剧减少对经济冲击很大,导致经济进一步衰退,经济复苏举步维艰。