2012年第三季度，共有63家信托公司成立了1144款集合信托产品，成立数量环比减少6.92%，但仍高于一季度水平。本季度集合信托市场表现出几个显著特点：

        首先，基础设施类集合信托产品成立数量继续增加，共成立了161款，环比增加38款，占比再增4.07个百分点，达14.07%。从收益上看，虽然平均收益还不及房地产信托，但二者差距已经不大。其次，投资金融类的产品增长明显，本季度共成立了106款，占比达9.27%，增加了一倍。这类产品中，部分是现金管理型产品，实际期限一般在1年以内，如华宝信托的月月增利系类，收益率相比其他信托产品略低。

        信托产品风险事件频发的情况依然在第三季度延续，这影响着本季度各信托公司的操作：鄂尔多斯的房地产泡沫破灭使相关信托公司提前预警并做好兑付准备，艺术品秋拍景气度回调使得部分公司提前终止了部分艺术品信托，部分股票质押信托提前清盘。此外，集合信托产品发行数量和成立数量的减少也预示着各信托公司开始精选项目，适度控制业务的发展。这一点比较突出地反映在前期出现问题的吉林信托和中诚信托本季度产品成立数量都较少。虽然监管层表示“当前及今后一段时期，我们的目标是守住不发生系统性、区域性风险底线，努力防范和化解单体机构和单体业务风险”，有为集合信托刚性兑付松绑的迹象，但在目前各家信托公司都以保兑付为底线的情况下，突破刚性兑付将承担巨大的声誉风险。可以预见的是，近期信托公司减少自身运营风险的主要方式仍然是提高项目准入门槛，增加产品风控措施，而不是放弃保兑付的底线。

        按照排名规则，共有49家信托公司进入2012年第三季度排名榜单，而华澳信托、华能贵诚、江苏信托、北方信托、英大信托、安信信托、杭工商信托、中诚信托、国民信托、百瑞信托、吉林信托、中粮信托、国联信托和中泰信托等14家信托公司因集合资金信托计划成立数量在行业平均数30%及以下而未进入本季度排名。此外，甘肃信托、渤海信托、泛亚信托、浙江工商信托、金信信托等5家信托公司由于未成立集合资金信托计划或未披露相关信息，也未进入本季度排名。

 

        发行能力：中信中铁分列一二，部分公司排名上升较快

        本季度发行能力排名前十的依次是中信信托、中铁信托、五矿信托、长安信托、新时代信托、中融信托、四川信托、山东国托、外贸信托和大业信托。中信信托上升3名荣登榜首主要是由于其产品募集规模较大，在募集规模一项录得满分。中铁信托则主要因为其产品发行数量较多（66款），上升4名到第二位。本季度产品数量最多的依然是中融信托，共发行了67款，但由于募集规模不大，排名下降至第六位。其产品主要集中在工商企业领域， 房地产信托仅5款，证明中融信托依然在淡化房地产业务。大业信托由于其发行的“银信宝”系列产品数量较多挤进前十，但其产品募集规模均不大。值得引起注意的是，部分以前发行集合信托数量较少的公司开始发力，如排名第十八的紫金信托和排名第二十一的山西信托发行能力排名大幅度提高，排名第十七的昆仑信托和排名第三十八的江西国信由于产品数量增多新进排名，并在单项排名中靠前。

        上季度发行能力上升18名的中航信托本季度下降29名至45名，主要是由于其在基础设施、房地产、工商企业等领域的产品数量均有减少。此外，西藏信托下滑26名至49名，粤财信托下滑18名至23名。上季度产品发行能力下滑最快的北京信托本季度排名继续下滑8名，至40名。

 

        收益能力：投资型表现平平，基础设施领域产品收益再走高

        本季度收益能力排入前十的依次为西藏信托、山西信托、中原信托、华鑫信托、浙金信托、四川信托、湖南信托、华宸信托、爱建信托和东莞信托。

        前十名中，西藏信托排名第一得益于其融资类产品收益能力较强，收益较高的工商企业领域产品占比较大。华鑫信托、中原信托、爱建信托、湖南信托、四川信托上升明显，华宸信托上期未进排名。

        本季度A股市场继续下探，虽然9月上旬有一波小反弹，但反弹明显乏力。沪深300指数开于2473.55点，最高至2490.55，最低至2172.88点，收于2293.11点，季度下跌168.51点，跌幅为6.85%。在这种背景下，投资类产品表现普遍较差，湖南信托旗下产品平均收益率为6.02%，相对较高，而更多公司的证券投资类产品收益率为负。

         融资类产品收益较高的依次是陕国投、中原信托、北京信托、西藏信托、山西信托、西部信托、华鑫信托、浙金信托、四川信托、华宸信托。基础设施领域平均EI值明显上涨，四川信托平均EI值为4.10，排名第一，浙金信托、大业信托平均EI值均为3.59，紧随其后，国投信托、建信信托、苏州信托在此领域收益相对较低；工商企业领域方面，华宸信托平均EI值3.59，排名第一，其后两位分别为昆仑信托（3.60）、陕国投（3.55），新华信托、华鑫信托、中铁信托在此领域收益垫底；房地产领域方面，北京信托平均EI值为4.37，排名第一，其后两位分别为华宸信托（4.10）、华鑫信托（3.69），苏州信托在此领域收益需提高。